小财米 洛溪 / 文

广州尚航信息科技股份有限公司（以下简称尚航科技）于 2024 年 12 月 23 日北交所 IPO 申报被受理，正式开启第二次 IPO 冲刺。此前，公司曾冲刺深交所 IPO，于 2023 年 12 月 5 日撤回首发申请。

尚航科技是一家互联网数据中心领域的一站式服务提供商，主营业务包括 IDC 综合服务、云综合服务及其他服务。其中 IDC 综合服务涵盖了机柜租用及服务器托管服务、带宽租用服务、IP 地址服务、虚拟专用网服务等，云综合服务包括融合云服务和弹性算力服务。

北交所招股书披露，公司的 IDC 综合服务业务主要是通过自建机房或租用机柜等基础资源，并与带宽、IP 地址等互联网通信资源进行整合后，向下游客户提供机柜租用及服务器托管服务、带宽租用服务、IP 地址租用服务、虚拟专用网服务等。报告期（2021 年至 2024 年 6 月）内，公司 IDC 综合服务实现的收入为 38,130.00 万元、39,531.05 万元、46,187.64 万元及 23,984.79 万元，占公司主营业务收入的比重分别为 82.78%、87.20%、95.08% 及 94.21%，是公司的主要收入来源。

在 IDC 行业竞争者中，三大电信运营商占据市场主要份额，此外第三方服务商企业数量众多，其中万国数据、世纪互联和数据港等企业处于第一梯队，强势领跑 IDC 行业，第二梯队为行业后起之秀，以腾龙控股、数讯信息为代表，第三梯队为转型进入市场的厂商，代表企业有宝信软件、南方物流等。

从区域竞争分布来看，我国 IDC 行业代表性企业主要分布于北京、上海与广东地区，其中，北京市代表企业除三大电信运营商以外，还有世纪互联、光环新网和秦淮数据等，上海市代表企业有万国数据、宝信软件、数据港、中金数据以及有孚网络等，广东省代表企业有奥飞数据、浩云长盛等。

整体来看，三大运营商仍占据主要份额。根据前瞻产业研究院统计，2022 年基础电信运营商总体占比约为 43.95%，其中中国电信占比约为 17.53%，中国移动占比约为 13.37%，中国联通占比约为 13.05%；第三方数据中心服务商市场份额约为 56.05%。

近年来，中国 IDC 行业市场集中度持续走低。当前行业 CR3 分别为中国电信、中国移动和中国联通，2019-2022 年行业 CR3 不断下降，分别为 62.30%、58.60%、50.10% 和 43.95%。主要原因是因为，第三方数据中心服务商凭借资本实力和业务能力较强等优势，市场地位不断提升，市场份额持续扩大。

2023 年 7 月，由中国信息通信研究院、工业和信息化部新闻宣传中心主办，新型数据中心推进计划和开放数据中心委员会承办的 "《中国第三方数据中心运营商分析报告 ( 2023 年 ) 》发布会 " 在北京举行。本次发布会颁布了 2022 年度 " 中国第三方数据中心运营商影响力十强 "，万国数据、世纪互联、数据港、中金数据、秦淮数据、光环新网、有孚、普洛斯、中联数据、浩云长盛。

相比之下，尚航科技作为第三方数据中心运营商中的一员，规模相对较小。以 IDC 服务商的运营机柜总数为指标显示，2022 年末公司现有机柜总数约 5,000 个，而同期数据港约 74,000 个、光环新网约 48,000 个、润泽科技约 46,000 个、奥飞数据约 22,000，公司营收规模同样相对较小。

据了解，工信部等政府主管部门已逐渐放开对 IDC 服务经营许可的限制，鼓励具有资本和技术实力的企业参与 IDC 经营业务，互联网数据中心近几年快速发展，行业市场竞争更为激烈。在 IDC 行业吸引力持续加强的背景下，IDC 服务商需要的资金壁垒。技术壁垒持续增长，尚航科技能否脱颖而出？